Низкий уровень запасов в энергетике, сельском хозяйстве и металлах будут способствовать сохранению высоких цен на сырьевые товары до 2023 г., пишет Wall Street Journal. Весной 2020 г., когда в большей части мира из-за пандемии начался карантин, товарные рынки находились в свободном падении. В апреле 2020 г. фьючерсы на нефть в США впервые попали в отрицательную зону, закончив одну сессию на отрицательной отметке $37,63 за баррель. Продавцы были в таком отчаянии, что некоторые, по существу, платили покупателям за то, чтобы те забирали их бочки.
Ранний признак ралли появился тем летом, когда карантин побудил американцев переделывать все сразу. Строители жилья по всей стране были переполнены заказами, а покупатели, пользуясь низкой ставкой по ипотечным кредитам, перестраивали задние дворы и домашние офисы.
На обычно сонном рынке фьючерсов на пиломатериалы началась буря. Летом 2020 г. фьючерсы на пиломатериалы выросли почти втрое, затем упали, а к маю 2021 г. выросли более чем в четыре раза по сравнению с обычной ценой доски 2х4 дюйма. К лету 2021 г. снова упали до допандемического уровня, а зимой 2022 г. взлетели до небес.
Хотя торговля фьючерсами на пиломатериалы прибыльна для лесопильных заводов, волатильность сделала ее опасной. Resolute Forest Products Inc., крупный производитель пиломатериалов и целлюлозы из Монреаля (Канада), ликвидировала свои фьючерсные позиции после того, как в весеннем квартале 2021 г. получила торговый убыток в размере $49 млн. По словам представителя компании, Resolute более чем компенсировала убытки, продав большое количество пиломатериалов.
В течение многих дней фьючерсы на пиломатериалы меняются настолько резко, что торговля останавливается из-за дневных лимитов. Это замедлило поток пиломатериалов, вместо того, чтобы отправлять доски на строительные площадки, их приходилось хранить в качестве буфера от возможных торговых убытков.
По оценкам экономистов Goldman Sachs Group Inc., рост цен на сырьевые товары за последний год составил 1,9% потребительских расходов в США по сравнению с 1,8%, когда они поднялись в преддверии кризиса 2008 г., и 1,2%, когда из-за войны в Персидском заливе цены на нефть удвоились и ввергли экономику в недолгую рецессию 1990-1991 гг.
Хотя сильный рост заработной платы может помочь потребителям справиться с растущими затратами, экономисты Goldman, тем не менее, ожидают, что цены на сырьевые товары ограничат экономический рост в этом году.
Центральные банки реагируют на рост цен повышением процентных ставок. В прошлом месяце чиновники ФРС одобрили свое первое повышение процентной ставки более чем за три года, подняв базовую ставку до диапазона от 0,25% до 0,5% и наметив дополнительные повышения в этом году.
